一季度中国经济剖析：投资后劲不足 下行压力不减

日前，山西、湖北、宁夏、江苏等各个省市自治区政府等部门召开会议，分析1-2月以及第一季度经济。与往年不同，各地分析会议均得出了各个数据向好的一致意见，不过由于存在不确定性，以及投资动力不足等原因，经济下行压力仍不小。

3月17日到22日，山西、湖北、宁夏、江苏等各个省市自治区政府等部门召开会议，分析1-2月以及第一季度经济。

与往年不同，上述各地分析会议均得出了各个数据向好的一致意见，不过由于存在不确定性，以及投资动力不足等原因，经济下行压力仍不小。

交通银行高级宏观分析师唐建伟表示，当前经济增长的一个特征仍由投资拉动。今年前2个月基建投资增长27%以上，这与今年中央和地方主推一些大的PPP项目开始落地有关。

“要实现中长期经济平稳较快增长，还需要有新的动能出现。”唐建伟认为，单纯依靠投资拉动经济是不可持续的，核心还是要看关键性领域改革是否启动。

多地实现“开门红”

根据多地分析2017年1-2月以及一季度经济的结论，目前经济整体良好，数据明显飘红。

3月17日下午，山西省政府召开经济形势分析会，研究1-2月经济运行情况，山西省省长楼阳生主持并讲话。数据显示，1-2月份，山西先行指标走势明显向好，工业生产增速继续加快，投资、消费平稳增长，进出口增势强劲，财政收入增速快速回升，市场物价低位运行，就业形势保持稳定。

同一天，湖北省省长王晓东主持召开经济形势分析调度会。他表示要巩固和扩大全省经济稳中向好势头，奋力夺取今年首季度“开门红”。

3月20日，宁夏召开政府常务会议指出，当地前两个月经济运行开局良好，为一季度乃至全年经济发展开了个好头。但也存在优质项目投资接续乏力、高耗能工业企业困难较多、房地产去库存压力较大等问题。

3月21日，江苏省省长石泰峰主持的省政府常务会议指出，全省今年以来经济运行延续了总体平稳、稳中有进的基本态势，主要指标继续处于预期和合理区间。但同时稳中也有忧，经济下行压力仍然较大，完成全年目标任务尚需更多努力。

湖南、山东等多省也召开会议，显示出经济转好的情况。山东省统计局甚至连续发布四篇解读文章论述“开门红”原因，除了固定资产投资较快增长之外，还有消费结构的优化升级，工业和房地产的势头良好等。

21世纪经济报道了解到，一些地方的工业、投资等出现了加快的情况。山东、湖北、湖南、宁夏2016年1-2月规模以上工业增速分别为6.5%、7%、6%、-4.7%，今年1-2月增速则分别达到了7.5%、7.2%、6.3%、11.2%，增速有所加快。

国家行政学院决策咨询部研究员王小广认为，经济并没有加快，短期数据的变化不代表长期趋势。中国经济要进入新的增长周期，一是要看“三去一降一补”（去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板）是否完成，这是最关键的一点；二是房地产行业是否进行了实质性调整，里面的金融风险是否去除；三是看国际经济形势，目前不确定性较大。

“当前‘三去一降一补’改革取得了阶段性成果，但是要继续推行改革，要使得经济回到正常的平稳增长时期，至少还需要五六年时间。”王小广说。

警惕地方盲目上马项目

关于经济加快的结论，各地总结得非常谨慎。谨慎态度背后原因是，目前的经济增速数据虽飘红，但很多地方企稳基础并不牢靠。

湖南省经信委主任谢超英近期分析1-2月经济形势时指出，前两个月湖南省规模以上工业增加值同比增长6.3%，较去年同期提升0.3个百分点，工业经济实现平稳开局。但工业稳增长的压力依然较大，部分行业增长乏力、工业投资增速回落、企业生产经营成本高企等不稳定、不确定性因素仍然较多。

3月22日，湖北省政府召开全省一季度经济形势分析会，该省常务副省长黄楚平说，各地各部门要充分认清形势，既要看到经济运行总体平稳、稳中向好，进一步坚定信心；又要看到稳中有忧，决不可掉以轻心。

黄楚平表示，要着重抓好降成本、补短板等重点任务；突出抓工业，实施“工业强省”战略，帮助企业排忧解难，提振发展信心；突出抓项目，加强项目谋划、协调推进和检查督办，做到早落地、早开工、早见效；突出抓改革，深化“放管服”等重点领域改革，向改革要红利、要动力，增强企业获得感。

据了解，目前一些地区的投资存在后劲不足问题。

以湖南为例，该省统计局分析指出，2月末本年新开工项目3222个，同比下降16.2%，新开工和续建项目较少将影响投资增长。而全国1-2月新开工项目计划总投资20130亿元，下降8.3%，大幅低于去年全年增长20.9%的数字。

中国银河证券有限责任公司总裁顾问左晓蕾认为，各地要寻求有质量的增长，不要盲目上马项目。应更多的从经济增长的质量和效率上思考，要遵循经济增长的规律，多从结构调整、可持续增长上入手。

各地也对未来的形势提出了加快发展的建议。山东省统计局建议指出，当前影响经济运行的不稳定、不确定因素仍然较多，未来要加快培育新动能，大力提振实体经济，继续推动经济转型升级、提质增效。

国家统计局信息景气中心副主任潘建成也提出，经济仍有一些不确定因素，比如国际环境形势面临不确定，美国新的贸易政策对中国影响有滞后性，这个影响要在下半年才体现出来。各地要提高发展质量，加快结构改革的力度，使得经济更好地为国家“三去一降一补”提供腾挪空间。

“尽管当前的经济增长不是简单的规模性刺激，也要警惕部分地方政府出于政绩目的盲目上马项目，回归粗放增长的模式。”潘建成强调，现在社会发展理念有了很大改变，“十三五”规划提出五大发展理念，再加上资源环境成本跟以前也不一样了。