国家第三批PPP示范项目公布 华夏幸福PPP样本受认可

随着第三批PPP示范项目的公布，火爆的PPP市场有望再度发力。

2014年底，财政部推出首批PPP示范项目30个，总投资额为1800亿元。2015年9月，财政部推出第二批PPP示范项目206个，总投资达6589亿元。第三批示范项目相较前两批，无论是项目数量、总投资规模还是覆盖区域，均有大幅增长。

长期来看，PPP助推地方稀释债务风险、稳定经济增长的逻辑不变;中央政策确立行业趋势，后续政策将不断助推环保板块。短期来看，在当前稳健的货币政策和积极的财政政策下，PPP有望成为撬动财政的支点。

PPP目前投资总额已经达到16万亿

财政部表示，此次筛选依法择优选择社会资本，鼓励同等条件下优先选择民营资本;规范推进项目实施，落实示范项目责任制，建立对口联系和跟踪管理机制，确保示范项目实施质量。

值得注意的是，今年以来，在密集的政策激励之下，PPP发展势头强劲。

财政部PPP中心数据显示，第一批PPP示范项目总投资1800亿元人民币;第二批6589亿元人民币，新的项目将独立于国家发改委去年宣布的近2万亿元人民币，涵盖污水处理等多领域。截至2016年9月22日，财政部PPP中心项目库中有10313个项目，涉及投资额12万亿，这其中就包含了即将推出的第三批示范项目。

此外，发改委推出的两批示范项目中，2015年的项目总计1043个，总投资1.97万亿元;2016年发改委推出基础设施PPP项目1233个，总投资2.14万亿元。如果将财政部和发改委批复的PPP项目投资额加总起来，目前的投资总额已经达到16万亿。

中投证券的研报指出，财政部等20部门发布第三批PPP示范项目，总计516个项目，投资额11708亿元。此外，财政部出台《关于在公共服务领域深入推进政府和社会资本合作工作的通知》，进一步加大PPP落实力度。“政策出台符合预期，我们持续看好PPP板块。”

虽然PPP备受市场青睐，但第三批PPP示范项目质量更为优秀。

2014年9月，财政部发布了《关于推广运用政府和社会资本合作模式有关问题的通知》，强调政府职能的加快转变，和财政投入及管理方式的完善。随后，财政部按照“宁缺毋滥”的原则，从地方上报的项目中筛选示范项目，作为样板和标杆，引领PPP项目规范实施。

“相比以往集中在交通能源行业，第三批示范项目里，民生类、社会类的比较多，包括北京市首都地区环线高速公路、固安高新区建设、南京溧水产业新城等等。”清华大学PPP研究中心首席专家王守清认为，这反映了PPP辐射的行业和领域的进一步丰富和深入，从中可以看出PPP在中国的不断进步。

华夏幸福PPP模式为民营资本提供样本

尤其是固安高新区综合开发PPP项目及南京市溧水区产业新城项目，作为城镇综合开发类示范项目入选。

作为南京市溧水区产业新城项目的社会资本成交人，华夏幸福负责对项目所在区域进行全面的开发建设和运营，包括土地整理、基础设施建设、公共设施建设、产业招商及园区运营管理等;区政府则严格把关项目产业导向、投资强度、产出质量等指标，以期共同努力，达成“推动产业落地、促进区域经济、助力区域发展”的核心目标，最终实现区域的全面、综合和可持续发展。

对此，有业内人士认为，此次公布的第三批示范项目，尤其是城镇综合开发类示范项目，丰富了PPP模式的内涵，明确体现出国家在整体发展转型中对PPP更综合的价值诉求。

值得注意的是，截至2016年6月30日，财政部两批示范项目232个，其中执行阶段项目105个，落地率达48.4%。105个落地示范项目中，有54个单家社会资本参与项目，民企投资额占比只有12%。

财政部副部长、PPP工作领导小组组长史耀斌则公开强调称，“PPP改革是一项综合性改革，需要行政体制、财政体制和投融资体制等改革配套推进。”据其透露，财政部正在研究制定一些财政税收政策。

无疑，PPP立法是打消各方疑虑、保障各方权益的关键举措。目前，国际上已有较为成熟的PPP立法经验，国内推广PPP的实践，也为立法提供了现实素材。财政部金融司司长孙晓霞表态称，国务院常务会议已经明确要求，要加快推进PPP领域立法进程，以更好的法治环境，激发社会投资活力。为此，我们将积极配合有关部门，加快推进立法工作，给社会资本参与PPP“吃一颗定心丸”。

中国房地产数据研究院执行院长陈晟在接受采访时表示，现在整体的民间投资以及固定资产投资的速度在下降，但目前也在做一些深层次的改革，一方面国有企业做优、做强、做大，另外一方面对民营企业投资继续放开。但这个趋势是在发展的路上，所以民营企业参与PPP也在优化的过程中。

易居研究院智库中心研究总监严跃进表示，PPP模式给予社会资本大显身手的一个机会，这有利于社会资本和实体经济发展的紧密结合，体现了供给侧结构性改革思路下的资金引入思路。目前民企参与PPP模式的热情不断高涨，但对此类模式参与的逻辑和经验在哪里，实际上依然需要积极探索。比如华夏幸福获得认可的项目，和华夏幸福此前产业新城开发的经营逻辑是一致的。此类项目积极稳健，将成为其他民企后续可借鉴的模板。

后续成长性持续被看好

《国家新型城镇化规划(2014-2020年)》就指出，要加快财税体制和投融资机制改革，创新金融服务，放开市场准入，逐步建立多元化、可持续的城镇化资金保障机制。所谓“多元化”，实质上就是要进一步推进社会资本、民间资本在新型城镇化建设中发挥更大作用。这为激发民间投资活力、引导民间资本参与城镇化建设奠定了政策基调。

从2002年起，华夏幸福就以综合开发PPP模式推动固安产业新城的发展，实行“政府主导、企业运作”的市场化管理模式，政企双方用“契约精神”取代了“身份观念”，建立利益共享、风险共担机制，通过大幅度减少政府对资源的直接配置和对资源要素价格的干预，清晰界定了政府与合作企业各自的责任和利益边界，保证了政策的连续性和稳定性，推动资源配置依据市场规则、市场价格、市场竞争，实现效率最大化和最优化。

固安新型城镇化PPP模式，构建了一个产业新城整体开发的政企伙伴关系机制。通过这一机制，华夏幸福承担了产业新城规划(土地利用规划、城市总体规划、产业定位规划等)、基础设施与公共设施建设、园区融资、产业招商服务、市政运营服务等整体运营工作。这种机制有效构建了双方的互信平台，减少了操作成本，从“一事一议”变为以PPP机制为核心的协商制度，大大提高了城市建设与公共服务的效率。

经过十几年的发展，固安产业新城的机制模式也在不断优化。从早期的固安工业园，到现在的固安产业新城，再到未来的固安创新城市，固安发展定位的每一次提挡，正是源于以PPP为核心的机制模式驱动的产业不断发展、城市不断升级。

如今，华夏幸福按照固安发展模式建设运营的产业新城，已实现在京津冀、东北、长江经济带、珠三角的多点布局，并于今年在印尼、印度、越南、埃及等国家，开始了国际产业新城的建设步伐。

“这些成果的取得，充分表明固安产业新城模式是行之有效的，创新性特点显著，具有重要推广示范价值。”在业内人士看来，中国经济进入新常态以后，随着经济转型升级的持续深入，城市现代化治理、新型城镇化、产业转型升级的持续推进，以产业新城为代表的综合类PPP模式已经成为一种有益探索，在推进中国经济转型和可持续发展的新型城市建设过程中，释放出了更综合的示范价值。

严跃进认为，PPP模式下，各类民间资金若要实现较大的投资收益或回报，关键要具备三个要素。第一是明确投资的风险，这需要建立一套非常严格的投资路线。第二是读懂地方政府的心思，只有积极吻合地方政府的发展需求，相关项目的推进才会更加有的放矢。第三是稳定现金流，尤其是部分项目回收周期长，需要在融资方面有新动作。对于华夏幸福此类项目来说，吻合了地方政府产业和城市发展的需求，后续成长性持续被看好。