2020年建筑细分行业观察

结合54家重点观测的上市建筑企业主营业务及实际营业额，将上市的建筑企业划分为施工总承包和专业分包类别，其中施工总承包包含有铁路、房建、路桥及隧道、水利、石化和其它，专业分包领域企业数量远不足总承包企业，目前的专业分包上市企业主要包含有幕墙、装修装饰和钢结构。下表反映了各细分行业2020年经营业绩，通过深入研究重点行业的经营表现、业务发展情况，或许能从探析出中国建企转型升级的新路径。

铁路：业绩稳步增长，盈利能力减弱

2020年铁路领域（中国铁建、中国中铁、中铁工业3家公司）实现营业收入19060.2亿元，同比增长12.15%，增速较54家上市建企的业绩增速低0.61个百分点；主营业务利润1762.5亿元，同比增长11.93%；主营业务利润率为9.25%，同比降低0.02个百分点；实现净利润547.8亿元，同比增长10.36%；净利率为2.87%，同比降低0.05个百分点；经营活动产生的现金流量净额721.8亿元，同比增长13.44%。

房建：经营性现金流金额明显好转

2020年房建领域（中国建筑、上海建工、中南建设、龙元建设、宁波建工、北方国际、天健集团、同济科技、中国武夷、空港股份10家公司）实现营业收入20057.5亿元，同比增长12.97%，略高于54家上市建企的业绩增速；实现主营业务利润2026.5亿元，同比增长12.56%，主营业务利润率10.10%，同比降低0.04个百分点；实现净利润860.9亿元，同比增长12.22%，净利率为4.29%，同比降低0.03个百分点；经营活动产生的现金流量净额322.9亿元，同比增长244.97%。

路桥隧道：净利润负增长

2020年路桥隧道细分行业（中国交建、四川路桥、隧道股份、宏润建设、龙建股份、北新路桥、成都路桥、浦东建设、腾达建设、西藏天路10家公司）实现营业收入8012.3亿元，同比增长13.76%，增幅同比收窄1个百分点；实现主营业务利润1004.2亿元，同比增长17.45%，主营业务利润率12.53%，同比提高0.39个百分点；实现净利润274.5亿元，同比降低2.4%，净利率为3.43%，同比降低0.57个百分点；经营活动产生的现金流量净额200.4亿元，同比增长14.50%。

装饰：业绩、净利润负增长，经营性现金流明显改善

2020年装饰细分行业（金螳螂、洪涛、亚厦、广田、瑞和、全筑、东易日盛7家公司）实现营业收入704.8亿元，同比降低3.78%；实现主营业务利润111.2亿元，同比降低9.67%，主营业务利润率为15.78%，同比降低1.03个百分点；实现净利21.2亿元，同比降低33.39%，净利率为3.01%，同比下降1.34个百分点；经营性活动产生的现金流净额为33.5亿元，同比提高109.83%。装饰行业受新冠疫情的影响较其他分专业的更甚，装饰工程开工、业务开拓及员工复工复产受到一定程度的制约，对公司经营情况造成不利影响。

钢结构：净利润增长超三成

2020年钢结构细分行业（精工钢构、鸿路钢构、杭萧钢构、东南网架、中钢国际5家公司）实现营业收入571.6亿元，同比增长14.28%；实现主营业务利润74.9亿元，同比增长10.36%，主营业务利润率为13.10%，同比降低0.47个百分点；实现净利润30.7亿元，同比增长37.06%，净利率为5.38%，同比提高0.89个百分点。经营性活动产生的现金流净额为25.4亿元，同比降低10.30%。钢结构行业2020年整体看，除经营性现金流情况，各项指标数据都表现良好。

上市企业是整个建筑行业的缩影，结合上述分析，2020年建筑细分行业上市建企整体的经营业绩交出了一份让人满意的答卷，特别是房建、钢结构、铁路等专业，都取得了不错的业绩，装饰、路桥隧道等受疫情影响，利润指标有不同程度的降低，相信随着复工复产，国家加大基础建设投资以及新基建战略的施行，建筑行业一定能取得更优异的成绩！