时间：2020-06-15
近日，随着最后一家A股建筑装饰企业洪涛股份的年报浮出水面，A股建筑装饰企业2019年年报全部公布完毕，业绩增速整体放缓、行业集中度不断提升的发展态势一目了然。在本研究报告统计的19家典型样本A股建筑装饰企业中，有的深耕主业，在2019年实现业绩平稳增长，有的则出现业绩大幅下滑，甚至出现大额亏损。其中，弘高创意亏损3.41亿元，同比下降4610.10%。营收和归属于上市公司股东净利润（以下简称“净利润”）双增长的只有6家，分别为金螳螂、亚厦股份、中装建设、瑞和股份、亚泰国际、维业股份。
2019年，国内建筑装饰市场在规模稳定增长的过程中同时呈现出显著地分化：行业头部公司业务规模持续扩大，现金流保持健康；
行业中游公司竞争压力显著增大，发展速度减缓；行业尾部公司业务萎缩、资金链紧张，部分退出市场。
因此，当前装饰行业正处于由分散市场向集中市场的加速过渡阶段，在经历过长期充分的市场竞争后，
行业集中化程度开始显著提高，未来龙头公司市场占有率将逐步提升。
近年来，建筑装饰行业市场规模平稳增长，政策与标准推动市场发展，市场整合更加频繁，EPC等 新型业务模式快速扩张，智能化、装配化、BIM、VR等技术为主的科技创新持续深化。
未来伴随产业升级浪潮，绿色建筑室内装饰、科技创新、信息化等将成为建筑装饰行业新一轮成长周期的重要推动力。
业绩增速整体放缓、行业集中度不断提升
从营收规模来看，2019年，19家典型样本A股建筑装饰企业共实现营收1252.47亿元，同比增长7.07%，比上年放缓7.43个百分点。其中，有4家企业营收超过百亿元，分别为金螳螂、江河集团、广田集团和亚厦股份的308.35亿元、188.05亿元、130.46亿元和107.86亿元。而行业龙头金螳螂的营收和这4家企业的总营收分别占整个样本企业营收的25%和59%。另外，从整个营收增幅来看，几家资产规模较大的企业表现不错，小规模的企业目前还没有很明显的突破。
与此相对应的是，龙头企业金螳螂在净利润方面也是一枝独秀，高达23.49亿元，增幅10.64%，占整个样本企业净利润的45%。对于营收与净利润的双增长，该企业在年报中表示，报告期内，公司围绕资源、成本控制、平台能力、经营能力四个维度进行了深化改革，对多项业务流程进行升级优化，显著增强了公司的管理水平和经营效率，对进一步提升公司核心竞争力起到了至关重要的作用。
在净利润方面，还有6家企业实现了不同增长，其中增幅排名前三的是中航三鑫、中装建设、维业股份，分别实现净利润0.51亿元、2.48亿元、0.88亿元，同比分别增长56.89%、48.19%、27.62%。究其原因，大致为各项业务保持增长，订单持续增加；重视研发，注重科技在业务中的应用；践行精品管理理念，深耕大客户战略等。
除此之外，多数企业呈现净利润收缩之态。例如行业营收规模第二的江河集团虽然营收188.05亿元，但净利润只有3.53亿元，同比下降42.04%。同时，还有3家企业处于亏损状态，分别为东易日盛、美芝股份、弘高创意各亏损2.49亿元、0.18亿元、3.41亿元。其中，东易日盛净利润更是下降4610.10%。而净利润下降的企业共计12家，占样本总数的三分之二。易居研究院智库中心研究总监严跃进对此表示：“整个建筑装饰行业的利润数据表现都不是很好，说明行业的经营还存在困难。不过，大部分企业的现金流相对宽裕，将有助于企业后续的扩张。”
对于净利润下降的原因，通过汇总各企业年报信息可以看到，主要原因通常为三个：项目（业务）调整或放缓、计提商誉减值损失、期间费用提升。例如名雕股份年报显示，营业收入上升但利润下降的原因主要系公司期间费用增长；东易日盛年报显示，公司2019年计提资产减值损失2.46亿元；柯利达年报也显示，公司2019年整体营收账款准备计提比例为17.41%。
广田，亚厦，金螳螂，柯利达等上市装饰企业积极布局装配式装修：
金螳螂
四化建设逐步落地，OEM模式空间广阔
金螳螂被住建部认定为首批“装配式建筑产业基地”。公司正在结合BIM信息系统在装饰环节的全生命周期管理与应用，持续推进创新装配式装饰模数化设计、装配式全装修建筑、装饰BIM信息化、装配式部品集成及新型产业工人体系建设等重点工作，打造装配式装饰研发团队，研发装配技术，开发产业基地，培养产业工人，完善装配技术。装配式建筑是未来发展趋势，金螳螂力争在装饰行业转型变革中走在行业前列。
公司已通过将业务标准化、工作流程化、制度体系化及管理信息化四项措施，高标准、严要求的嵌入管理体系的建设，全力打破制约公司发展的瓶颈。此外，公司积极拓展家装业务模式，探索全屋定制OEM+ODM的模式，通过主材、辅材与海外ODM供应商资源的整合，力求在全屋定制板块形成自身产品优势，满足客户个性化的多元需求，极大提升公司产品的市场竞争能力。对家装行业迅速崛起的形势，成立了三维软件科技子公司、经过两年多的潜心研发，推出了自主研发的家装BIM和VR系统——趣加BIM和趣加VR。该系统包含前期营销展示，设计师移动量房，在线方案设计，一键生成效果图，一键导出施工图，快速选品报价下单等功能，贯穿了整个家装流程。
广田集团
推动装配化装修实践，带动行业发展
广田集团极其注重技术研发与自主创新，凭借在建筑装饰行业深耕二十余年的技术积累和研发优势，在装配化研发方面起点更高，形成了装配式吊顶系统、装配式墙面系统、装配式地面系统、装配式管线分离系统、装配式整体卫浴系统，并具有分别适用于传统建筑和模块化建筑的多种技术体系。GT装配化课题“建筑装饰装配化研究与应用”被收录为深圳市“十三五”工程建设领域科技重点计划（攻关）项目。
通过融合“装配化技术体系”、“环境预评价体系”、“智能家居体系”和“BIM应用体系”，广田集团研发形成了集成装配化产品，实现了设计标准化、施工模块化、安装装配化、污染可控化、信息集成化和使用智能化，适用于住宅、公寓、办公、酒店、商业空间和模块化住宅等不同场景与项目。
据悉，在供应链的良好供给下，广田集团GT装配化进行一般住宅精装修，仅需30天左右就可完成。
未来，广田集团将继续致力于打造全产业链生态平台，围绕研发、设计、供应、施工和运维等多个领域开展装配式业务，完善装配式技术体系，加大装配式研发和相关优势领域的技术集成应用，通过借助广田自身品牌力量，积极推动装配式装修，带动整个行业的装配式发展。
亚厦股份
六次迭代 装配式模块精细化蜕变
2020年新冠肺炎疫情，亚厦股份为建设中的武汉雷神山医院连夜调度1万平方米装饰材料，通宵达旦抢工西安“小汤山”医院——西安市公共卫生中心（应急院区）近4000平方米隔离病房的装饰施工，如期完工绍兴防疫隔离安置区近700套整体卫浴装饰……这源于一个装企的社会责任感和担当，源于亚厦股份的能力与信心——早在疫情初期，亚厦就提前研究出一套快速装饰方案，可在15天内完成1000个病房的装饰施工，并提前做好了人员、设计等应急方案。
亚厦股份自2012年开始大踏步的进入到装配式装修领域，到2018年7月份，向社会公布的装配式装修方面的进步其中进行了六次迭代，由原来1300多个模块，到现在的400多个整合模块，同时亚厦股份构建成了具有完全自由知识产权的技术平台，能够实现100%工厂预制、100%现场装配、100%干法施工的全工业化装配式内装。
亚厦也通过对工业化装配式内装的潜心研究，结构、材料、BIM、设备、生产制造、现场装配等体系的实例验证，形成了工业化装配式内装的15大产品技术体系及解决方案。
而专利能力也是验证一个企业专业能力的有效支撑，亚厦股份在工业化装配式内装领域中，专利占有率处于行业绝对优势。亚厦股份率先在行业内与国内外知名高校成立建筑工业化研究中心，并拥有行业内最大的新材料与工业化研究院、最先进的国家级CNAS实验室。截至目前，亚厦拥有工业化装配式装修领域国家专利1980项，其中发明专利达391项。
全筑股份
全筑产研中心围绕装配式内装工业化研究发布了100+成果、300+发明专利，并形成了全筑装配化内装部品八大体系。已在20+省，80+城市，完成了1000+楼盘、数千万方优秀案例，绿色生态的建筑装饰产品和服务受到行业和市场的认可。
东易日盛
作为家装第一股的东易日盛，正加速布局家装产业互联网新赛道，用数字化营销获客、数字化销售管理、数字化设计和智慧交付四大系统，及家装业务全链条智能运营管理系统（家装SaaS系统），解决家装行业效率低，交付难、体验差的痛点。东易日盛要在建造方式方面以装配式为主，提供咨询、设计、安装、运维等全过程服务，为住宅（公寓）、酒店、医疗、办公提供专业化装配式解决方案……
柯利达
加快发展 进军装配式装修领域
2019年12月，柯利达通过了《关于公司非公开发行A股股票方案的议案》等系列议案。本次非公开发行的亮点是两个装配化装饰项目：“苏州柯依迪智能家居股份有限公司装配化装饰系统及智能家居项目”项目实施后，将为柯利达业务开拓提供强有力的支持，全面提升柯利达的核心竞争能力，巩固和提升柯利达在国内建筑装饰企业中的领先地位。此外，“扬州G（装配式建筑）Z100地块（扬州绿地健康城）批量住宅装配式装修及公共区域装修项目”将为柯利达涉足装配化装饰业务打下坚实的基础，建立起在装配化装饰领域的项目示范。
2020年3月，？柯利达发布定增预案，进军装配式装修带来新机遇。发行对象包括苏州中恒投资有限公司、江苏省住建集团有限公司、江苏联峰投资发展有限公司、北京金证互通资本服务股份有限公司、张文昌等战略投资者，以及发行人高级管理人员鲁崇明、孙振华等。
柯利达主营业务为建筑幕墙与公共建筑装饰工程的设计与施工，定向募资，柯利达预示着将重点发展的装配式装修，进一步扩展产业链。
未来，柯利达将依托柯依迪作为公司装配化装饰的业务平台，全面制造生产装配化装饰各个模块系统，进一步提升公司的核心竞争力，增加业务拓展能力，完善产业链布局，在建筑行业领域充分发挥协同效应。
装配式装修是近年来行业发展的趋势，拥有近万亿的市场空间。《建筑业发展“十三五”规划》已明确要求，到2020年新开工全装修成品住宅面积达到30%。而在装配式装修行业的相关规范与技术标准也陆续出台，《装配式内装修行业发展白皮书》、《装配式内装修技术标准》等相关文件的编纂和送审工作也已经启动。开启新变革，引领新增长，金螳螂、广田集团、亚厦股份、柯利达等上市大装饰企业一直在积极探索与布局。
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